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　　千亿目标当前，蒙牛能完成年均20%的增长吗？

　　3月28日上午9点半，在香港四季酒店，卢敏放带着一众管理层坐到了投资者面前：“我站在这里还是有点压力，团队说我是消费品公司CEO中演讲能力比较好的，其实在历任的CEO里面我的演讲水平是最差的。”卢敏放这样为蒙牛2018年的业绩说明会开场。

　　这是卢敏放第三次作为蒙牛集团总裁为投资者说明全年业绩，他带来的“三年考”答卷是：2018年蒙牛营收689.78亿元，同比增14.7%；净利润30.43亿元，同比增长48.6%。从卢敏放出任总裁的2016年算起，蒙牛在过去一年收获了最大的营收增幅，且将净利润从2016年亏损7.51亿元转为盈利。

　　在卢敏放接手之时，乳业双雄之一的蒙牛日子并不好过，受累于旗下雅士利，蒙牛在2016年迎来2008年以来的首次亏损；作为单一最大股东，蒙牛也受到了现代牧业由盈转亏的影响，卢敏放手里的牌并不漂亮。

　　不过，在2018年的业绩说明会现场，雅士利和现代牧业却成了卢敏放口中的亮点：雅士利转亏为盈，现代牧业自由现金流转正，这也回应了市场对于蒙牛能否消化这些并购资产的质疑。就在2018年底，蒙牛曾以3.03亿元的价格收购了中国圣牧下游资产公司圣牧高科51%的股权，这一举动也被看作是蒙牛出手解困亏损中的中国圣牧，但是圣牧高科又能为蒙牛带来什么？

　　在创造了接近700亿元的营收、同比增长近五成的净利润后，蒙牛没有多余的时间喘口气，它的面前还摆着2020年千亿的目标，“这个目标是坚定不变的”，卢敏放反复强调。

　　千亿是蒙牛2017年提出的三年目标。事实上，千亿有着双层含义，一为销售额的千亿，另为市值的千亿。

　　这意味着2019和2020两年间，蒙牛必须要新增300亿元的营收，每年业绩增幅至少要达到20%，而根据蒙牛历年财报，最近一次的营收增幅超过两成是在2013年。

　　2020年千亿的冲刺线就在眼前，除了自己擅长的常温奶、低温奶等业务板块以及投资而来的雅士利、现代牧业、圣牧高科、君乐宝乳业外，卢敏放的手里还有哪些牌可以打呢？

　　　三年中的四个变化

　　在业绩说明会的现场，除了将财报的数字解读给投资者，卢敏放选择用一定的篇幅为过去三年做总结，他希望外界从中可以读懂蒙牛的经营管理思路。“回顾三年的情况，这四条是跟以前做得不太一样的：第一是希望各业务齐头并进，新业务布局能够非常好地进行出现成效的布局；第二是用创新驱动品类和产品结构的改善；第三是资源布局，这里包括我们前瞻性布局优质奶源，支持高质量增长；第四是蒙牛的品牌，实现了从品牌到品质的提升。”卢敏放认为，这四件事情上蒙牛做得非常好。

　　2016年9月，卢敏放接棒孙伊萍掌管蒙牛后，迅速烧起了“三把火”，其中一把就是启动了全新的组织架构调整，将原核心业务板块分成常温、低温、冰品和奶粉等独立的事业部，欲通过集团集中采购、奶源统一管理等方式，提升整体运营效率，均衡发展。根据卢敏放的介绍，该调整换来的是各业务的齐头并进和产品结构的改善。

　　蒙牛2018年财报能够体现这一变化。在蒙牛的常温、低温、冰品和奶粉四个事业部中，前两者依然保持稳定的增长，后两个业务板块带来的惊喜更多。财报显示，2018年冰淇淋的收入为27.23亿元，同比增8.4%；奶粉收入为60.17亿元，同比增48.87%，占蒙牛总收入的8.7%，提升了2个百分点。“冰淇淋和奶粉业务，这是我们原来的短板和痛，但是过去三年这两个业务强力复苏，接下来还会有更好的期待”，卢敏放如是解读。

　　除了以上提及的四个事业部之外，2018年蒙牛业务条线中又新增了四个内容，即奶酪、鲜奶、植物基蛋白饮品和海外业务。虽然这些新业务对于蒙牛整体收入的贡献微薄，但是它们却被看作是拉升蒙牛毛利率的抓手。

　　卢敏放介绍：“新业务布局已经完成，包括鲜奶、奶酪在内，这些都是盈利业务，不是亏损业务，而且每日鲜语（蒙牛旗下一款鲜奶产品品牌）、儿童奶酪等产品的毛利率都是高于公司的平均水平，未来新业务结构的改善也会持续。”蒙牛财报显示，2018年其毛利率从2017年的35.2%提升至37.4%。

　　值得一提的是，在过去一年，另一乳业龙头伊利的业务架构中，也新增了两个事业部，即在此前的液奶、冷饮、奶粉和酸奶事业部基础上，成立了健康饮品和奶酪事业部。通过伊利与蒙牛的新增业务，或能把脉乳业未来。

　　布局奶源的逻辑